Página 15 - La deuda externa en chile entre 1822 y la decada de 1980

La crisis mundial de 1873 repercutió también en Chile, provocando la baja de los precios del trigo, la plata y el cobre. El
gobierno de Federico Errázurriz (1871-76) recurrió nuevamente al endeudamiento externo para afrontar la situación,
contratando dos empréstitos: en 1873 por valor de 2.276.500 y en 1875 por 1.133.000, en total 3.409.500 libras esterlinas
otorgados por Oriental Bank y City Bank.
Después de diez años, Chile vuelve a pedir en 1885 otro préstamo bajo el gobierno de Domingo Santa María (1881-86)
por un monto de 808.900 libras esterlinas. Precisamente, en 1882 había sucedido una nueva crisis cíclica mundial, que
hizo bajar los precios de nuestras materias primas.
En lugar de realizar un plan de inversiones propias para una capitalización autosostenida de sus empresas y promover la
industrialización, las fracciones de la clase dominante prefirieron recurrir a los empréstitos extranjeros, centrando sus
esfuerzos en la pugna por el reparto de las entradas fiscales, en la disputa del control de aparato del Estado para lograr
una redistribución de los ingresos del Fisco en beneficio de sus estrechos intereses de clase.
El aumento de los gastos fiscales y, fundamentalmente, la necesidad de atender la creciente deuda externa presionaron
fuertemente a los gobierno liberales para emprender el camino sin retorno de la inflación y depreciación monetaria 28.
El presidente José Manuel Balmaceda trató de frenar en parte la especulación financiera que hacían los bancos. Estos
utilizaban los depósitos del Estado en sus usurarios negocios de préstamos a interés. La oposición de los banqueros,
aliados a otros sectores pro-ingleses, obligó a Balmaceda a radicalizar su política bancaria. Comprendió entonces que no
bastaba con dictar tibias medidas; era necesario crear un Banco del Estado, único emisor de billetes. José Miguel Valdés
Carrera, uno de sus ministros más progresistas, manifestó que "se preparaba la organización del Banco del Estado,
destinado a enfrentar el agio de los bancos particulares que los ejercen con descaro, sea en el tipo de los intereses
enormemente subidos hasta hacer imposible el nacimiento de cualquier industria"29.
La oposición pro-imperialista trató no sólo de boicotear la creación del Banco del Estado, parte del proyecto nacionalista
de Balmaceda, sino también su política respecto del salitre, que si bien no era nacionalizado, por lo menos ponía freno al
capital monopólico extranjero.
Balmaceda fue uno de los pocos presidente que contrajo un empréstito para pagar todos los anteriores, con el fin de que
no siguieran aumentando los intereses. En 1886 contrató con la Casa Rothschild un empréstito de 6.010.000 libras
esterlinas para rescatar los préstamos de 1858, 1867, 1870, 1873 y 1875. Pudo así lograr una conversión de la deuda
externa que en 1887 quedó en 6.859.200 libras esterlinas. Ese mismo año negoció otro préstamo con la misma Casa por
1.160.200 pesos para rescatar los certificados salitreros que habían sido de Perú. Y en 1889 contrata el primer empréstito
con un banco alemán, el Deusche Bank, por valor de 1.546.392 libras esterlinas para realizar obras públicas,
especialmente caminos y ferrocarriles.
En síntesis, el proceso de endeudamiento externo impidió en gran medida la acumulación interna de capital y, por ende,
un mayor despegue del capitalismo primario exportador chileno, además de otros fenómenos concomitantes como el
intercambio desigual de las mercancías en el mercado internacional. Una deflactación a la moneda actual de las
amortizaciones e intereses abonados en el siglo XIX a las Casas bancarias extranjeras arrojaría una cantidad inusitada de
capital chileno drenado a las metrópolis.
El peso específico de la oligarquía financiera, entremezclada con terratenientes y mineros, y gestada en la segunda mitad
del siglo XIX al socaire de los empréstitos y de la consolidación del sistema bancario, tuvo más incidencia de la que se
28 Frank Fetter: La inflación monmetaria en Chile. Santiago,
1937, p. 31.
29 José Miguel Valdés Carrera: La condenación del Ministerio
Vicuña, París, 1893, p. 18.