Página 682 - Macroeconomía: teoría y políticas

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se asume que los hogares participan en loter´ıas donde se selecciona qui´en tra-
baja y qui´en no. La loter´ıa asegura a quienes no trabajan un nivel de consumo
y utilidad consistente con la soluci´on de equilibrio general13 .Si bien esta so-
luci´on ayuda a que la reacci´on del empleo agregado a cambios de salario sea
mayor que la respuesta individual, a´un el desempleo en estos modelos sigue
siendo un fen´omeno voluntario, lo que en la pr´actica no siempre ocurre. A´un
se puede agregar distorsiones en el mercado del trabajo para hacer los modelos
m´as realistas, en los cuales las fluctuaciones en el empleo ser´an sub´optimas.
Los modelos b´asicos del CER ignoran el rol de los shocks monetarios en las
fluctuaciones, aunque hay mucha evidencia de que la pol´ıtica monetaria s´ı tiene
efectos sobre la actividad real. Las rigideces de precios que estudiamos en
cap´ıtulos anteriores explican por qu´e la pol´ıtica monetaria no es neutral. Estos
elementos tambi´en han sido incorporados en modelos del CER m´as recientes.
Este no es el lugar para efectuar una evaluaci´on global de un ´area de in-
vestigaci´on en macroeconom´ıa tan prol´ıfica como son los modelos del CER.
En un aspecto han sido un gran aporte y han ganado un lugar prominente en
la macroeconom´ıa moderna. Este es el uso de modelos de equilibrio general
din´amicos bien especificados para describir la realidad. Sin embargo, al tratar
de explicar las fluctuaciones como resultados de shocks de productividad, su
´exito ha sido mucho m´as limitado. Para darle mayor realismo hay que inter-
pretar productividad en un sentido m´as amplio, tal vez pens´andolo m´as como
shocks de oferta. Por otra parte, para poder tener mayor poder explicativo
es necesario agregar fricciones al funcionamiento de la econom´ıa. Los modelos
keynesianos modernos revisados en cap´ıtulos anteriores intentan justificar el
rol de los shocks monetarios en modelos de equilibrio general. Por lo tanto,
se puede asegurar que, desde el punto de vista metodol´ogico, los modelos del
CER han sido exitosos, pero en t´erminos de describir lo que sucede en la rea-
lidad su ´exito es a´un dudoso. Esto es particularmente relevante en econom´ıas
en desarrollo14 .
Problemas
23.1. Sustituci´on intertemporal. Considere la siguiente funci´on de utilidad
por per´ıodo:
u(C, 1 ° L) = µ log C + (1 ° µ)
(1 ° L)1°æ
1 ° æ
(23.23)
Donde æ > 0 y la funci´on es logar´ıtmica cuando æ = 1.
13 Ver problema23.5.
14 El trabajo de Aguiar y Gopinath (2006) es un interesante avance a este respecto.