Página 622 - Macroeconomía: teoría y políticas
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21.4. Rigideces de precios e indexaci´on
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administrados o regulados por la autoridad, por ejemplo, precios de servicios
de utilidad p´ublica cuyas tarifas son reguladas, y parte de la fijaci´on tarifaria
consiste en ajustar los precios seg´un la inflaci´on pasada. En este caso, el precio
indexado est´a dado por:
p
it
=
p
it
°
1
+
º
t
°
1
(21.26)
Si consideramos que
Æ
r
es la participaci´on en los precios del sector de
precios fijos,
Æ
i
la del sector de precios indexados y, por lo tanto, 1
°
Æ
i
°
Æ
r
es la del sector de precios flexibles, tendremos que en cualquier per´ıodo:
p
t
=
Æ
r
p
rt
+
Æ
i
p
it
+ (1
°
Æ
r
°
Æ
i
)
p
ft
(21.27)
Usando las expresiones para
p
r
,
p
f
y
p
i
, y definiendo:
∏
=
Æ
r
Æ
r
+
Æ
i
(21.28)
Æ
=
Æ
r
+
Æ
i
(1
°
Æ
r
°
Æ
i
)
∑
(21.29)
Llegamos a la siguiente curva de Phillips:
y
t
= ¯
y
+
Æ
[
º
t
°
∏º
e
t
°
(1
°
∏
)
º
t
°
1
°
(1
°
∏
)(
p
t
°
1
°
p
it
°
1
)]
(21.30)
El ´ultimo t´ermino de la expresi´on anterior representa cambios en el precio
relativo del bien indexado respecto del nivel general de precios. Podemos ig-
norar dicho t´ermino, en particular si suponemos que dicho precio relativo es
en promedio constante.
Alternativamente podr´ıamos haber modificado la regla de precios
y usado
p
it
=
p
t
°
1
+
º
t
°
1
, es decir, los precios se ajustan cada per´ıodo al nivel
de precios del per´ıodo anterior y luego se reajustan por inflaci´on pasada. En
este caso, el ´ultimo t´ermino de la ecuaci´on
desaparecer´ıa. Finalmente,
podr´ıamos asumir que esta regla de precios corresponde a la regla que siguen
empresas que miran hacia atr´as, fijando el precio igual al precio deseado del
per´ıodo anterior y reajustado por inflaci´o
En todos estos casos, podemos
llegar a la curva de Phillips de la ecuaci´on
, que corresponde a:
y
t
= ¯
y
+
Æ
[
º
t
°
∏º
e
t
°
(1
°
∏
)
º
t
°
1
]
Al igual que en el modelo de Lucas, lo importante de derivar la curva de
Phillips sobre la base de una estructura m´as formal, en vez de simplemente asu-
mirla, es que podemos asociar sus par´ametros a la estructura de la econom´ıa.
En este caso:
10
Esta regla ha sido propuesta por Gal´ı y Gertler (1999). Ellos derivan formalmente una ecuaci´on
similar a
y la llaman curva de Phillips
h´ıbrida
.
