Página 417 - Macroeconomía: teoría y políticas

396 Cap´ıtulo 15. Teor´ıa cuantitativa, neutralidad y demanda por dinero
usar para acumular activos. Esto es, el dinero puede ser usado para ahorrar, y
as´ı permite transferir recursos hacia el futuro. Sin embargo, es poco el dinero
que se usa para ahorrar, pues existen muchos otros instrumentos financieros
que dominan al dinero como veh´ıculo para ahorrar.
Para fijar ideas, en el resto de este cap´ıtulo avanzaremos en la definici´on
de dinero, aspecto que se cubre con m´as detalle en el cap´ıtulo siguiente, co-
mo la suma del circulante, C (billetes y monedas de libre circulaci´on) y los
dep´ositos a la vista, Dv . Estos ´ultimos son dep´ositos que pueden ser liquidados
r´apidamente, en la pr´actica con la emisi´on de un cheque o vale, y por lo tanto,
pueden ser usados para transacciones. El caso m´as conocido de dep´ositos a la
vista son las cuentas corrientes. En consecuencia, el dinero es:
M = C + Dv (15.1)
Como veremos en el siguiente cap´ıtulo, esta es la forma m´as l´ıquida de
definir dinero y se conoce como M1. Una vez que incluyamos otros agregados
financieros que pueden ser usados para transacciones —aunque sin tanta fa-
cilidad como los dep´ositos a la vista— a los agregados monetarios, podremos
tener definiciones adicionales al dinero. Por ejemplo, una vez que agregamos
los dep´ositos a plazo a M1, definiremos M2. M1 y M2 son los dos agregados
monetarios m´as usados, y que en este cap´ıtulo los usaremos para presentar
alguna evidencia.
15.1.2. Un poco de historia
La historia del dinero es muy antigua. Se han usado m´ultiples medios de
pago, pero en tiempos m´as modernos, el tipo de dinero m´as empleado era el
oro. Sin embargo, cada vez que uno lo usaba hab´ıa que pesarlo y ver que la
calidad del oro fuera buena. Esto necesariamente introduc´ıa altos costos en
las transacciones. Ante esto, los gobiernos empezaron a acu˜nar monedas de
oro para reducir los costos de transacci´on. As´ı era posible tener piezas de oro
est´andar, cuyas caracter´ısticas (contenido de oro) estaban certificadas por el
gobierno. Al producir monedas ya no era necesario pesar el oro y verificar su
calidad.
Con el pasar del tiempo, los gobiernos se dieron cuenta de que en realidad no
ten´ıa sentido que las personas transportaran todo el oro. Adem´as de ser pesado,
era peligroso. Por ello se decidi´o la emisi´on de papeles que se pod´ıan canjear
por la cantidad de oro que dec´ıa en el papel. Nuevamente, era una autoridad
la que certificaba la validez del certificado y garantizaba su respaldo en oro.
Se debe notar que en este caso, de patr´on oro, para que se emitiera m´as dinero
era necesario que se contara efectivamente con m´as oro. Por lo tanto, para
que se emita dinero en una econom´ıa con patr´on oro (o d´olar, por ejemplo),
es necesario que aumenten las tenencias de oro (o d´olares, por ejemplo) del
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