Página 258 - Macroeconomía: teoría y políticas

Problemas 237
8.3. Tipo de cambio real y t´erminos de intercambio. Suponga las si-
guientes cuentas nacionales para una econom´ıa abierta sin gobierno que
est´a siempre en pleno empleo con C = 80, I = 20, X = 30, M = 30.
Suponga, adem´as, que el pago neto de factores es igual a 0 y que el
comportamiento del consumo es consistente con la hip´otesis del ingreso
permanente.
a.) Calcule el PIB, la cuenta corriente y la balanza comercial en esta
econom´ıa.
Suponga que las exportaciones caen a 20. Es decir:
X = ¯X (8.19)
Donde originalmente ¯X era 30 y despu´es cae a 20.
b.) Explique por qu´e esto se puede considerar an´alogo a una ca´ıda en
los precios de exportaci´on. Si originalmente el precio de las expor-
taciones era de 100, y el de las importaciones es siempre constante,
cu´anto deber´ıa ser el nuevo precio equivalente para que, con la mis-
ma cantidad, las exportaciones caigan a 20. ¿Qu´e pasa con el ingreso
nacional?
c.) Explique por qu´e es razonable asumir que la inversi´on no se ve afec-
tada por la ca´ıda de X . Discuta qu´e pasa con el consumo y la cuenta
corriente, si la ca´ıda de X es permanente (para siempre). ¿Y qu´e pa-
sa con el consumo y la cuenta corriente si la ca´ıda es transitoria?16
d.) Suponga que las importaciones se comportan seg´un:
M = ¯M ° 50 log q (8.20)
Donde ¯M = 30 y q es el tipo de cambio real. Calcule el tipo de
cambio real de equilibrio cuando ¯X es 30, y luego cuando es 20.
¿Qu´e pasa con el tipo de cambio real de equilibrio: se aprecia o se
deprecia? ¿En qu´e porcentaje?
e.) Suponga ahora que la ca´ıda es transitoria. ¿Qu´e pasa con el tipo de
cambio real de equilibrio: se aprecia o se deprecia? ¿En qu´e porcen-
taje?
f.) Discuta a la luz de sus resultados cu´al deber´ıa ser el ajuste de una
econom´ıa, su tipo de cambio real y cuentas externas, ante una ca´ıda
de los t´erminos de intercambio permanente versus transitoria.
16 Usted deber´ıa hacer supuestos de ajuste, y si en alg´un caso supone que el consumo cae, suponga
que la propensi´on a consumir del ingreso es 0,5.