Página 667 - Macroeconomía: teoría y políticas

646 Cap´ıtulo 23. Fluctuaciones en modelos del ciclo econ´omico real*
Trabajos cl´asicos en esta ´area son los de Kydland y Prescott (1982), Long
y Plosser (1983), King y Plosser (1984) y Prescott (1986), y su impacto en
la investigaci´on econ´omica ha sido tan importante que es una de las razones
por las cuales Finn Kydland y Edward Prescott obtuvieron el premio Nobel
de Econom´ıa el 2004. La otra gran contribuci´on que se us´o para otorgar el
premio a Kydland y Prescott es el desarrollo de los modelos de inconsistencia
din´amica que se discuten en el cap´ıtulo25.
El modelo del CER supone que existe un shock que perturba la econom´ıa y
causa las fluctuaciones. El shock m´as t´ıpicamente estudiado es el de producti-
vidad. Sin embargo, podemos pensar que hay muchos otros shocks que puedan
afectar la econom´ıa. Los modelos del CER tambi´en han explorado shocks fisca-
les, es decir, cambios en el gasto p´ublico o impuestos, shocks a las preferencias,
shocks de costos, como el de fluctuaciones en el precio del petr´oleo, etc´etera.
Es decir, estos modelos usan shocks reales para explicar las fluctuaciones del
PIB, por lo tanto, su base est´a en el esp´ıritu de los modelos de pleno empleo
estudiados en la parteIIIde este libro. Pero no basta con asumir un shock,
ya que estos no son de una magnitud suficiente dadas las fluctuaciones y la
din´amica de los agregados macroecon´omicos que estamos acostumbrados a ob-
servar en la realidad. Para ello requerimos mecanismos de propagaci´on , a
trav´es de los cuales los shocks se difunden y amplifican. Por ejemplo, uno de
los m´as enfatizados en los modelos del CER es la sustituci´on intertemporal
del trabajo, a trav´es de la cual los hogares alteran su oferta de trabajo en el
tiempo ante shocks de productividad.
Algunas caracter´ısticas b´asicas el ciclo econ´omico se muestran en el cuadro
23.1.El cuadro compara un grupo de 13 econom´ıas emergentes peque˜nas y
abiertas, con 13 pa´ıses desarrollados tambi´en peque˜nos y abiertos, de acuerdo
con un estudio de Agiar y Gopinath (2006). Un primer problema que se debe
resolver antes de presentar la evidencia sobre el ciclo econ´omico es definir cu´al
es la tendencia de las variables y comparar esta tendencia con el dato efectivo
para definir el componente c´ıclico, es decir, la desviaci´on de la tendencia. Por
ejemplo, en los cap´ıtulos anteriores, cuando hablamos de las brechas de pro-
ducto (y ° ¯ y), lo primero que debemos determinar es cu´al es el producto de
tendencia o pleno empleo (¯y). Este tema es complejo y admite muchos m´etodos.
Por ejemplo, basados en la descomposici´on del crecimiento, podr´ıamos calcular
el producto dado el pleno uso del capital, la fuerza de trabajo y una producti-
vidad total de los factores estimada por el residuo de Solow (ver cap´ıtulo13).
Pero a´un es necesario definir las variables de tendencia. Por ejemplo, si usamos
una descomposici´on de Solow igualmente deberemos estimar de alguna forma
la tendencia de la productividad total de los factores.
Para definir las tendencias, la idea es “suavizar” o “filtrar” una serie para
separar la tendencia del ciclo. Por ejemplo, podr´ıamos considerar una media
m´ovil. En el caso de datos trimestrales, podemos aproximar la tendencia por
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