América Latina y Asia-Pacífico

FLEXIBILIDAD y ESTABILIDAD FINANCIERA: TEMAS DE DISCUSIÓN JORGE MARSHALL" Introducción En las economías de mercado el sistema financiero tiene una importante influencia en el comercio, inversión y asigna– ción de recursos. La eficiencia del sistema financiero se mani– fiesta en el nivel y crecimiento del producto por habitante. En– tre los efectos más importantes del sistema financiero se puede mencionar que: -Facilita la movilidad de los recursos en la economía, lo que permite que las actividades con alta productividad se ex– pandan atrayendo los recursos ocupados en actividades de me– nor productividad; -permite reunir los fondos de muchos ahorran tes, lo que es fundamental para diversificar el riesgo que encarna el financiamiento de nuevas actividades productivas; -reduce las asimetrías de información de los mercados de capitales a través de las funciones de evaluación y selección de las iniciativas que presentan los potenciales inversionistas. Esta actividad requiere de capacidades especializadas de investiga– ción, administración de riesgos y análisis de los proyectos; -asigna los fondos a los proyectos más rentables, los que luego son objeto de monitoreo durante el desarrollo de la in– versión, lo que reduce los riesgos de selección adversa que afec– tan a la selección de proyectos. Estos efectos se traducen en aumentos de productividad de los factores. De allí que se puede formular la conclusión más Vice-Presidente del Banco Central de Chile.