América Latina y Asia-Pacífico

228 ALBERT ClSSE\¡ Sin embargo, aún no hay instancias para el desarrollo del mercado, sólo existe un organismo de clasificación de riesgo de crédito y el mercado acciona río es pequeño, con pocos instru– mentos disponibles. Asimismo, la forma en que se valorizan las acciones de los fondos de pensiones, a valor de mercado sobre una base diaria, y la forma en que se define la rentabilidad mínima establecida, han limitado las operaciones a largo plazo y la inversión en acciones. Resumen Como vemos, la privatización de los sistemas de pensiones puede contribuir significativamente al desarrollo de los merca– dos de capitales, en aspectos tales como: Aumento de la tasa de ahorro; mayor estabilidad y flujo constante de fondos; creación de nuevas instituciones e instrumentos financieros; desarrollo de instrumentos de largo plazo; mayor eficiencia en la asignación de los recursos. En forma adicional, existen otras seis ventajas en un siste– ma previsional privado: Mejores pensiones; reducción de las distorsiones económicas en los mercados laborales; creación de nuevas oportunidades de trabajo; . financiamiento del desarrollo e internacionalización de las empresas locales; contribución a un proceso de privatización exitoso; financiamiento de proyectos de infraestructura.