Página 212 - Macroeconomía: teoría y políticas

Cap´ıtulo 7
Econom´ıa abierta:
La cuenta corriente
Extenderemos el an´alisis de la secci´on anterior al caso de una econom´ıa
abierta. Existen distintas formas y grados en que una econom´ıa puede ser
abierta. Por ejemplo, la econom´ıa puede ser abierta al resto del mundo en el
comercio de bienes, los flujos de capitales o los flujos migratorios. La teor´ıa
del comercio internacional se preocupa del comercio de bienes y analiza por
qu´e distintos pa´ıses se especializan en producir y vender local e internacional-
mente distintos tipos de bienes. La teor´ıa del comercio enfatiza la funci´on de
las ventajas comparativas. Por su parte, desde el punto de vista macro-
econ´omico nos interesa saber por qu´e puede haber econom´ıas que, a pesar de
producir los mismos bienes, pueden estar dispuestas a comerciar. La raz´on es
que pueden producir el mismo bien, pero en distintos momentos. En el fondo,
la apertura a los flujos financieros permite a la econom´ıa consumir hoy m´as (o
menos) de lo que tiene, siempre y cuando pague (o reciba los pagos) ma˜nana.
Esto es comercio intertemporal, y tambi´en est´a presente el principio de las
ventajas comparativas, porque como veremos m´as adelante, los pa´ıses tender´an
a vender aquellos bienes en los que tienen mayor abundancia, que pueden ser
bienes presentes o futuros.
En la mayor parte de este cap´ıtulo nos concentraremos en pa´ıses con d´eficit
en su cuenta corriente. Esto no puede ser as´ı para todos los pa´ıses, ya que los
d´eficit se deben compensar con super´avit. Sin embargo, nuestro foco est´a en
econom´ıas en desarrollo en las cuales, como se muestra m´as adelante, lo natural
es que tienda a haber d´eficit en la cuenta corriente1 .
Para comenzar, supondremos que hay una perfecta movilidad de capita-
les. Para esto, consideraremos que los agentes de la econom´ıa nacional pueden
1Esto no necesariamente ocurre en todo momento, ya que las econom´ıas en desarrollo pueden
pasar por per´ıodos de super´avit en la cuenta corriente, y eso es algo que ha caracterizado a la
econom´ıa mundial a principios del siglo XXI.