América Latina y Asia-Pacífico

FLEXIBILIDAD Y ESTABILIDAD FINANCIERA: ... 257 presa. El efecto interno se puede ver en los casos de pérdidas significativas después de las operaciones de derivados. Proba– blemente, con mejor información sobre la racionalidad anterior y del desempeño posterior de muchas inversiones se hubiese logrado que las instituciones financieras siguieran estrategias de inversión más prudentes. A pesar del aumento en la divulgación pública de la infor– mación, existe un cierto desencanto con los efectos que dicha divulgación ha tenido en los mercados. Estamos lejos de soste– ner que divulgar la información resuelve todos los problemas del sector bancario o financiero. En realidad, no existe acuerdo sobre el grado en que los depositantes son capaces de interpre– tar la información que reciben. Ante la noción convencional de que mayor divulgación es mejor, se debe reconocer que parte de esta información puede ser inútil para el mercado. Mayor información hace que para el mercado sea más difícil la extrac– ción de la información más relevante. Al mismo tiempo, la di– vulgación de información estratégica y privada puede impedir la operación eficiente de las empresas. Estas son desventajas de la divulgación de información que no se deben olvidar. Pero la tendencia actual es considerar que más información es preferible a menos, y que la divulgación de la información y el mercado son instrumentos que fomentan la disciplina del sis– tema financiero. Estos son elementos que están dentro de las posibilidades que tienen los reguladores y se debe hacer un mayor uso de ellos. 4- Promover controles internos en las empresas El marco institucional en el que se apoya la supervisión se puede fortalecer a través de la operación de sistemas internos de control y auditoría de los bancos y empresas financieras. En general, aquellas empresas que establecen procedimientos para monitorear los riesgos tienen la capacidad para administrarlos con mayor eficiencia que en los casos en que los sistemas inter– nos de control son defectuosos.