América Latina y Asia-Pacífico

256 JonGE MAIISHALL cambiaría. Para generar un mercado financiero más estable y eficiente es importante mantener los déficits de la cuenta co– rriente dentro de rangos prudentes. Un déficit de cuenta co– rriente elevado contribuye a cambios repentinos y bruscos del tipo de cambio y a una reversión de los flujos de capitales, impactando negativamente el balance de [os bancos. Los déficits no sostenibles en la cuenta corriente de la ba– lanza de pagos pueden originar crisis financieras, ya sea por los cambios en precios claves de la economía o por alteraciones inesperadas en los flujos de capitales debido a una modifica– ción de las expectativas. Los mercados financieros internacio– nales han alcanzado un alto grado de integración, pero están sujetos a fluctuaciones significativas. Por esta razón el ahorro doméstico debe constituirse en la principal fuente de financia– miento de la inversión doméstica. 3- Hacer pública la información Un aspecto del marco institucional que ha estado en la aten– ción de los análisis sobre supervisión es el papel que juegan las normas sobre divulgación pública de información sobre las ins– tituciones financieras. En la medida que los mercados tengan la información adecuada y la capacidad de ejercer una disciplina sobre las conductas de los bancos, la labor de la regulación podrá ser más simple. En este sentido, la transparencia en la información y el rol de las clasificadoras de riesgo pasan a ser fundamental. Por el contrario, si los mercados tienen la capaci– dad para vigilar a las instituciones financieras, pero carecen de información necesaria, no pueden cumplir su función de esta– blecer disciplina en el sistema financiero. Por lo tanto, en este ámbito, la función de los reguladores es asegurar la adecuada divulgación de la información. Una tendencia de los mercados financieros es aumentar la información pública como una respuesta a la demanda, no sólo para tener mayor cantidad sino también para mejor informa– ción. Esta tendencia ha tenido efectos dentro y fuera de la em-