Página 608 - Macroeconomía: teoría y políticas

Cap´ıtulo 21
La oferta agregada y la curva
de Phillips
La curva de Phillips debe su origen al economista ingl´es Arthur W.
Phillips, quien en un art´ıculo, publicado en 1958, estudi´o la relaci´on entre
el desempleo y la inflaci´on en Gran Breta˜na usando datos anuales para el
per´ıodo 1861-1957 (Phillips, 1958). La medida de inflaci´on que us´o fue la tasa
de crecimiento de los salarios nominales. Tras analizar varios subper´ıodos,
concluy´o que hab´ıa una relaci´on negativa entre inflaci´on y desempleo. Se pod´ıa
lograr menor desempleo aceptando algo m´as de inflaci´on, y por otro lado, para
tener menos inflaci´on hab´ıa que estar dispuesto a tener m´as desempleo. As´ı era
posible encontrar la tasa de inflaci´on que llevara hasta alg´un nivel de desempleo
“deseado”.
De esta manera se pens´o que exist´ıa un tradeoÆ permanente entre inflaci´on
y desempleo. Uno de los ejercicios m´as influyentes fue el de los premios Nobel
Paul Samuelson y Robert Solow (1960), quienes replicaron el estudio de Phi-
llips para Estados Unidos un par de a˜nos despu´es y obtuvieron el mismo tipo
de relaci´on. Tal vez, debido a la mala experiencia con la gran depresi´on expe-
rimentada treinta a˜nos antes, muchos suger´ıan sacrificar algo de inflaci´on para
mantener el desempleo bajo. As´ı, por ejemplo, Samuelson y Solow propon´ıan:
“Para lograr un objetivo no perfeccionista de PIB lo suficientemente elevado
para tener no m´as de 3 % de desempleo, el nivel de precios deber´ıa subir entre
4 y 5% por a˜no. Esa cifra pareciera ser el costo necesario para lograr alto
empleo y producci´on en los a˜nos inmediatamente venideros”.
As´ı, la curva de Phillips fue central a la forma en que se pens´o en ma-
croeconom´ıa en la d´ecada de 1960. Sin embargo, an´alisis te´oricos, impulsados
primero por Milton Friedman y luego por Robert Lucas, as´ı como la experien-
cia de alta inflaci´on y desempleo de la d´ecada de 1970, llevaron a desechar la
curva de Phillips como una relaci´on estable. De hecho, como vemos en este
cap´ıtulo, la curva de Phillips perdi´o tal condici´on a partir de la d´ecada de