Página 520 - Macroeconomía: teoría y políticas

Cap´ıtulo 19
El modelo keynesiano de
econom´ıa cerrada: IS-LM
En este cap´ıtulo estudiaremos el modelo keynesiano tradicional en eco-
nom´ıas cerradas. Este modelo es ampliamente aceptado como la formalizaci´on
de lo que Keynes ten´ıa en mente cuando escribi´o su famosa Teor´ıa general
en 1936 y que marca el inicio del estudio de la macroeconom´ıa. En el centro
de esta teor´ıa est´a la idea que con frecuencia las econom´ıas tienen capacidad
no utilizada, con muchos recursos desocupados. En consecuencia, se asume
que los precios est´an dados, y cualquier presi´on de demanda se traducir´a en
aumento de cantidad y no de precios. Es decir, para usar este modelo como
una descripci´on global de la econom´ıa impl´ıcitamente se asume que la oferta
agregada es horizontal. En la pr´actica, uno puede interpretar este supuesto
como que las respuestas de las cantidades a cambios de la demanda agregada
son m´as importantes que las de precios.
Comenzaremos la presentaci´on del modelo m´as simple, el cual no solo asume
precios r´ıgidos, sino que ignora completamente los mercados financieros al
asumir que la inversi´on est´a dada, y no es afectada por las tasas de inter´es.
En la terminolog´ıa de Keynes, la inversi´on est´a determinada por los “esp´ıritus
animales”, lo que quiere decir formalmente que sus determinantes est´an fuera
del modelo. Este modelo es conocido como el modelo keynesiano simple, o la
cruz keynesiana, en alusi´on a su representaci´on gr´afica.
Luego presentaremos el modelo IS-LM. IS es por Investment and Savings, es
decir, hace referencia al equilibrio en el mercado de bienes, y LM por Liquidity
and Money, es decir, hace referencia al equilibrio en el mercado monetario.
Este modelo fue formalizado por Hicks (1937).